Доходность за период: как читать обзор рынков и тепловую карту

Обзор рынков и тепловая карта показывают уже произошедшую доходность выбранных активов. Переключатель периода меняет вопрос: месяц описывает последний короткий эпизод, YTD — путь с начала календарного года, а десять лет — длинное окно со сложным ростом. Цифры разных столбцов нельзя сравнивать как однородные рейтинги.

Накопленная доходность не равна CAGR

Накопленные 80% за десять лет означают рост всей суммы на 80% за полное окно, а не 80% годовых и не 8% в год: сложный темп считается через корень степени числа лет. Для коротких окон накопленная доходность является основной величиной; для длинных CAGR помогает сопоставлять сроки, но сглаживает промежуточный путь.

YTD меняет длину в течение года: в феврале и ноябре это окна разной продолжительности. Десятилетний результат доступен только при достаточной истории. Прочерк у молодого актива не равен нулю и не разрешает подставлять доходность за более короткий срок.

Группировка меняет контекст

Классы активов показывают широкие источники риска, страны — географические ставки, сектора — отраслевые различия, а факторы и стили — дополнительные характеристики акционных фондов. Один и тот же лидер сектора не обязан быть лидером всего рынка, а высокая доходность группы может зависеть от небольшого числа инструментов.

• Сверьте валюту и точные границы окна перед сравнением с другим экраном или внешним источником.
• Смотрите не только лидеров, но и аутсайдеров, число активов в группе и доступность длинной истории.
• После выбора строки проверьте просадку, волатильность, дублирование и роль в своём портфеле.
• Не покупайте актив только потому, что он возглавляет прошлый месяц, YTD или десятилетие.