Сколько ETF нужно в портфеле

Не существует универсального правильного числа ETF. Один широкий фонд уже содержит сотни или тысячи компаний, а десять узких фондов могут зависеть от одной группы акций. Для портфеля важнее покрытие классов активов и источников риска, чем достижение круглого количества позиций.

Начните не с количества, а с задач

• Базовый рост капитала — широкий рынок акций в допустимой для вас доле.
• Снижение зависимости от акций — часть с другим движением и собственной понятной ролью.
• Географическое или отраслевое дополнение — только если оно осознанно меняет экспозицию, а не повторяет базовый фонд.
• Ликвидный резерв — отдельная задача, которую не стоит незаметно смешивать с долгосрочным рисковым портфелем.

Каждая следующая позиция должна отвечать на вопрос «что изменится в поведении портфеля?». Если ответ сводится к «фондов станет больше», добавление вряд ли обосновано. Если же меняется класс активов, валюта, регион или чувствительность к ставкам, это уже конкретная конструктивная роль.

Эксперимент: один, два и три ETF

Сравним SPY, портфель 60% SPY и 40% TLT, а также портфель 50% SPY, 30% TLT и 20% GLD. Все участники ежегодно ребалансируются, расчёт в USD без комиссий и налогов. Общее окно определяет самый молодой актив GLD: декабрь 2004 — октябрь 2026 года, 263 месяца.

• Один ETF, 100% SPY: CAGR 10,95%, максимальная просадка −50,78%, волатильность 14,72%.
• Два ETF, 60/40: CAGR 8,48%, просадка −26,32%, волатильность 9,90%.
• Три ETF, 50/30/20: CAGR 9,24%, просадка −22,84%, волатильность 9,35%.

Когда портфель становится слишком сложным

• Несколько фондов повторяют один индекс или крупнейшие позиции.
• Вес позиции настолько мал, что её влияние незаметно, но учёт и решения усложняются.
• Новые покупки выбираются по недавнему лидерству, а не по заранее заданной роли.
• Ребалансировка превращается в частые сделки, комиссии и налоги, которые исторический расчёт не учитывает.

Практический тест прост: запишите назначение каждой позиции и её целевую долю. Если две строки выполняют одинаковую задачу, сравните их корреляцию и состав. Если назначение не формулируется, сначала разберитесь с ним, а затем увеличивайте число фондов.