Как долларовые активы превращаются в рублёвые — и почему результаты отличаются.
5 мин чтения
Все активы в каталоге торгуются в долларах. Переключатель валюты в шапке пересчитывает их доходности в рубли или белорусские рубли — так видит результат инвестор, который живёт и тратит в своей валюте.
r_локаль = (1 + r_долл) × (1 + r_курса) − 1
Месячная доходность актива перемножается с изменением курса USDRUB / USDBYN
Из формулы следуют два важных свойства. Во-первых, ослабление рубля усиливает доходность долларовых активов: акции +5% при девальвации +10% дают в рублях +15,5%. Во-вторых, укрепление рубля съедает долларовую прибыль.
Что это меняет на практике
Рублёвые CAGR исторически выше долларовых — в них встроена многолетняя девальвация.
Рублёвые просадки глубже: девальвации часто совпадают с падениями рынков.
Волатильность в рублях выше — добавляется валютная составляющая.
История в BYN начинается с октября 2010 года — столько есть данных по курсу.
Откройте карточку актива: там пара «долларовый / локальный CAGR» — разница наглядна.